“長江系”受讓山科智能股權(quán)未果，控制權(quán)變更落空后7%股份交易亦終止

　　【儀表網(wǎng) 企業(yè)動態(tài)】山科智能(300897.SZ)耗時近半年的跨界股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜正式宣告終止，這也是繼此前控制權(quán)變更計(jì)劃落空后，“長江系”與該公司的第二次股權(quán)交易折戟。4月14日晚間，山科智能發(fā)布公告稱，近日收到公司多名股東聯(lián)合出具的《告知函》，確認(rèn)其與湖北長芯半導(dǎo)體科技有限公司(簡稱“長芯半導(dǎo)體”)于2025年11月30日簽署的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》相關(guān)交易已正式終止，雙方已就交易解除及款項(xiàng)返還達(dá)成一致。?
 

圖片來源：山科智能公告
 

　　據(jù)悉，此次參與股權(quán)轉(zhuǎn)讓的股東包括錢炳炯、岑騰云、季永聰、王雪洲、胡紹水等自然人股東，以及杭州晟捷投資管理合伙企業(yè)(簡稱“晟捷投資”)、杭州晟盈投資管理合伙企業(yè)(簡稱“晟盈投資”)兩家機(jī)構(gòu)股東，上述股東合計(jì)持有山科智能一定比例股份，且其中錢炳炯等人曾為公司實(shí)際控制人。根據(jù)原協(xié)議約定，這些股東計(jì)劃合計(jì)向長芯半導(dǎo)體轉(zhuǎn)讓持有的山科智能股份981.54萬股，占公司總股本的7%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定為20.7元/股，據(jù)此計(jì)算，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額約為2.03億元。?
 

　　公告顯示，截至目前，各方尚未辦理完成相關(guān)股份的過戶登記等轉(zhuǎn)讓手續(xù)，未發(fā)生實(shí)質(zhì)性的股份交割。經(jīng)交易雙方自愿平等、友好協(xié)商后，一致決定終止本次股份轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，并于2026年4月13日正式簽署《關(guān)于<股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議>之終止協(xié)議》。根據(jù)終止協(xié)議約定，原《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》自簽署終止協(xié)議之日起正式解除，協(xié)議項(xiàng)下未履行的全部義務(wù)不再履行，同時轉(zhuǎn)讓方將全額返還受讓方長芯半導(dǎo)體已支付的交易價(jià)款及相應(yīng)利息，雙方互不承擔(dān)其他違約責(zé)任。?
 

　　值得注意的是，此次7%股份交易的終止，并非“長江系”首次嘗試受讓山科智能股權(quán)未果?；厮葜?025年7月，山科智能曾披露控制權(quán)變更相關(guān)公告，錢炳炯等原實(shí)際控制人及相關(guān)股東與湖北長江航天科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資有限公司(簡稱“長江航天”)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《表決權(quán)放棄協(xié)議》，長江航天擬受讓合計(jì)2761.91萬股股份，占公司總股本的19.70%，交易總價(jià)達(dá)5.72億元。若該交易完成，武漢市新洲區(qū)國資委將成為山科智能新的實(shí)際控制人，公司控制權(quán)將正式變更為國資背景。?
 

　　然而，這一控制權(quán)變更計(jì)劃僅推進(jìn)不到4個月便宣告夭折。2025年11月7日，山科智能發(fā)布公告稱，因受讓方長江航天一直未取得有權(quán)國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，原《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的生效條件未滿足，雙方已簽署解除協(xié)議，終止籌劃本次控制權(quán)變更事項(xiàng)。據(jù)悉，長江航天與此次交易的受讓方長芯半導(dǎo)體同屬湖北“長江系”資本，兩者法定代表人均為賀怡帆，核心人員高度重合，且長芯半導(dǎo)體恰好注冊于2025年11月24日——距離首輪國資入主失敗僅半個月，相當(dāng)于“長江系”在控制權(quán)變更落空后，火速安排新設(shè)公司再次嘗試受讓山科智能股權(quán)，試圖以小比例持股的方式介入公司。?
 

　　從公司基本面來看，山科智能成立于1999年，2020年9月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，主營業(yè)務(wù)聚焦智能水表、智慧水務(wù)相關(guān)軟硬件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品涵蓋智能遠(yuǎn)傳水表、管網(wǎng)監(jiān)測設(shè)備及水務(wù)管理平臺等，下游客戶主要為各地水務(wù)公司。不過近年來公司業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑，2025年度業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤僅為1500萬元至2100萬元，同比下跌74.22%至81.58%，扣非后凈利潤同比跌幅也達(dá)77.74%至84.29%；2025年前三季度數(shù)據(jù)顯示，公司營收3.80億元，歸母凈利潤2614.98萬元，業(yè)績承壓明顯。?
 

　　對于此次交易終止，山科智能表示，本次終止股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓不存在損害公司或其他股東利益的情形，不會對公司人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)等方面的獨(dú)立性產(chǎn)生影響，也不會對公司治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)經(jīng)營造成實(shí)質(zhì)性影響。不過，短短半年內(nèi)兩次與“長江系”的股權(quán)交易均告失敗，難免引發(fā)市場對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性及未來發(fā)展規(guī)劃的關(guān)注。?
 

　　此外，有市場分析指出，首輪控制權(quán)變更失敗的核心原因或并非僅為國資審批未通過，長江航天相關(guān)關(guān)鍵操盤者李亞軍被留置的事件，或成為交易夭折的隱蔽導(dǎo)火索——李亞軍不僅是長江航天董事，還通過關(guān)聯(lián)企業(yè)深度參與交易架構(gòu)，其于2025年9月被留置后，交易推動力中斷，疊加山科智能業(yè)績下滑、應(yīng)收賬款占比偏高等基本面問題，最終導(dǎo)致兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓均未能達(dá)成。截至公告披露日，山科智能已無控股股東及實(shí)際控制人，后續(xù)是否會再次推進(jìn)股權(quán)融資或引入新的戰(zhàn)略投資者，仍有待進(jìn)一步觀察。
 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。