【儀表網(wǎng) 企業(yè)動態(tài)】4月3日，康斯特(300445)披露最新投資者關(guān)系活動記錄表，公司管理層在2025年度業(yè)績說明會上，圍繞經(jīng)營業(yè)績、核心產(chǎn)品、海外布局、傳感器自研及數(shù)字化業(yè)務(wù)等核心議題，全面回應(yīng)市場關(guān)切，并明確2026年高質(zhì)量發(fā)展目標與業(yè)務(wù)攻堅重點。
2025年業(yè)績復盤：國內(nèi)穩(wěn)健增長，海外承壓調(diào)整，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
2025年，康斯特實現(xiàn)營業(yè)總收入5.90億元，同比增長2.49%；歸母凈利潤1.04億元，同比下降16.74%。盡管整體盈利受外部環(huán)境影響有所承壓，但國內(nèi)市場展現(xiàn)強勁韌性，訂單增長超10%，確認收入增長6%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化帶動毛利率穩(wěn)步提升，為2026年業(yè)績修復奠定堅實基礎(chǔ)。
分市場來看，國內(nèi)市場營收3.06億元，同比增長6.39%，成為增長核心引擎。公司加大國內(nèi)開拓力度，聚焦產(chǎn)品迭代與薄弱行業(yè)突破，針對儀表及傳感器生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)線的產(chǎn)品份額顯著提升，國內(nèi)頭部外資企業(yè)也將其納入全球采購體系。海外市場受美國高關(guān)稅、大訂單收尾及部分訂單延遲影響，營收2.83億元，同比小幅下滑1.42%。公司通過新加坡運營中心靈活分流非美訂單，占比提升至38%，關(guān)稅由公司、代理商與客戶共擔，整體毛利率僅波動1個百分點，海外核心競爭力保持穩(wěn)定。
分產(chǎn)品而言，核心校準測試儀器儀表收入5.54億元，同比增長1.8%。其中過程信號檢測產(chǎn)品收入同比大增18.04%，成為結(jié)構(gòu)亮點；溫濕度檢測產(chǎn)品收入同比增長2.98%；數(shù)字壓力檢測產(chǎn)品作為營收主力(占比超70%)，收入同比微增0.46%。此外，檢測數(shù)字化平臺業(yè)務(wù)收入0.29億元，同比增長7.8%，業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。
2026年戰(zhàn)略目標：營收劍指6.5億，海外增長不低于15%，訂單復蘇助力增長
基于2025年經(jīng)營基礎(chǔ)與市場復蘇態(tài)勢，康斯特明確2026年核心經(jīng)營目標：全年營收目標6.5億元，同比增長約10.4%；海外市場增長目標不低于15%。
海外市場復蘇成為關(guān)鍵增量。此前受外部環(huán)境影響延遲的美國大客戶訂單，將于2026年陸續(xù)執(zhí)行，疊加新加坡運營中心的全球供應(yīng)鏈優(yōu)化，海外業(yè)務(wù)有望重回高增長軌道。公司國際品牌 Additel 已覆蓋全球130多個國家和地區(qū)，客戶黏性較強，新老客戶比例約3:7，為海外目標達成提供穩(wěn)定支撐。
核心增長引擎：高端傳感器自研突破，新品矩陣密集落地
(一)高端傳感器：自研量產(chǎn)加速，2026年正式對外銷售
作為公司 “一橫一縱一焦點” 戰(zhàn)略的核心，MEMS 高端壓力傳感器自研取得突破性進展。2025年公司自產(chǎn)傳感器交付約7000只，主要用于自用替代外采；2026年產(chǎn)能目標突破1萬只，并正式啟動對外銷售，開辟全新業(yè)績增長點。
技術(shù)層面，公司 0.01% F.S 高精度壓力傳感器已達國際領(lǐng)先水平，全面啟動國內(nèi)關(guān)鍵工藝研發(fā)迭代，攻克高端芯片供應(yīng)環(huán)節(jié)的 “卡脖子” 難題，實現(xiàn)核心技術(shù)自主可控。市場拓展方面，傳感器已在高鐵、軌交領(lǐng)域啟動送樣測試，該領(lǐng)域國產(chǎn)替代需求強烈；壓力變送器中端型號已實現(xiàn)小批量供貨，產(chǎn)品對標威卡、德魯克等國際高端品牌，同步覆蓋中端市場需求。
(二)新品矩陣：多領(lǐng)域密集發(fā)布，驅(qū)動核心業(yè)務(wù)增長
2026年公司將推出系列重磅新品，覆蓋核心儀器、數(shù)字化平臺、現(xiàn)場檢維修等全場景：
核心儀器升級：壓力控制器業(yè)務(wù)目標增長20%，7月推出石化行業(yè)專用定制化新品，強化細分行業(yè)競爭力；
數(shù)字化業(yè)務(wù)突破：儀器管理云平臺首版標準化軟件計劃 5 月推出，豐富數(shù)字化產(chǎn)品線，推動 “硬件 + 軟件” 服務(wù)模式升級；
現(xiàn)場產(chǎn)品迭代：新一代現(xiàn)場檢維修測試產(chǎn)品年內(nèi)完成安卓系統(tǒng)升級，優(yōu)化操作體驗與智能化水平，2027年有望實現(xiàn)市場放量。
長期發(fā)展規(guī)劃：聚焦高端制造，審慎外延擴張，強化核心壁壘
未來，康斯特將持續(xù)聚焦高端校準測試儀器與 MEMS 傳感器賽道，堅持高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。公司明確表示，將審慎推進國內(nèi)傳感器、儀表領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)并購，暫不布局消費級傳感器市場，集中資源深耕工業(yè)高端領(lǐng)域。
同時，依托延慶智能儀表產(chǎn)業(yè)園的3個 “黑燈車間” 與高端傳感器潔凈車間，公司持續(xù)深化智能制造與數(shù)字化轉(zhuǎn)型，通過精益生產(chǎn)降本增效，為規(guī)模化發(fā)展筑牢根基。憑借在高端校準儀器領(lǐng)域國內(nèi)第一、全球前四的市場地位，以及核心傳感器的自主研發(fā)能力，康斯特正加速從單一硬件供應(yīng)商向 “智能檢測解決方案服務(wù)商” 轉(zhuǎn)型，助力工業(yè)領(lǐng)域測量精度與可靠性提升，夯實國產(chǎn)替代核心壁壘。
風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。股市有風險，投資需謹慎。
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