【儀表網 行業財報】4月22日，金卡智能(300349)發布2025年年報。報告顯示，公司2025年營業收入為32.27億元，同比增長5.26%；歸母凈利潤為2.66億元，同比下降26.16%；扣非歸母凈利潤為2.33億元，同比下降24.16%；基本每股收益0.64元。
圖片來源：金卡智能公告
增收不增利：盈利端承壓顯著
2025年，金卡智能呈現出 “營收微增、利潤下滑” 的典型增收不增利特征，核心原因集中在盈利能力與成本費用兩端。
1. 毛利率持續下滑，盈利空間被擠壓
公司全年綜合毛利率為37.12%，較2024年的39.74%下降2.62個百分點，凈利率同步下滑3.74個百分點至8.24%。這一變化主要受行業競爭加劇、產品價格戰以及原材料成本波動影響。作為國內智能燃氣表龍頭企業，金卡智能核心業務面臨激烈的同質化競爭，為穩固市場份額，公司不得不下調產品價格，直接導致毛利率下滑。
從季度數據看，第四季度毛利率為39.70%，同比上升3.30個百分點、環比上升3.01個百分點，顯示出公司在年末通過產品結構優化、成本管控等措施，盈利能力有所修復，但全年整體盈利水平仍未回到上年同期。
2. 研發投入加碼，費用端壓力增大
為應對行業智能化、數字化轉型趨勢，金卡智能持續加大研發投入。2025年公司研發費用達2.39億元，同比增長6.70%，研發投入占營收比例約7.4%。公司構建了集技術預研、平臺建設、解決方案于一體的多層次研發體系，部署 AI 服務器集群、推廣 AI 辦公助手，聚焦氫能計量、AI 大模型等前沿技術研發，雖為長期發展奠定基礎，但短期增加了費用支出，進一步壓縮利潤空間。
業務結構與經營亮點
1. 核心業務穩健，海外市場成增長引擎
金卡智能主營業務圍繞數字燃氣、數字水務、數字能源和數字過程四大場景，提供智能終端、IoT 大數據平臺及行業應用軟件等端到端解決方案。其中，智能民用燃氣終端及系統、智能工商業燃氣終端及系統為核心收入來源，2025年保持穩健增長。
海外業務成為重要增長點，2025年公司海外銷售額同比增長49.79%，在東南亞、歐洲等市場實現突破，有效對沖了國內市場的競爭壓力。
2. 數字化轉型加速，產品結構優化
公司持續推進產品高端化、智能化升級，超聲波燃氣表、智能水務終端等產品占比逐步提升。同時，依托物聯網、大數據技術，為燃氣、水務公司提供智慧運營管理系統，推動從單一設備銷售向“設備+系統+服務”的綜合解決方案轉型，提升客戶粘性與附加值。
現金流與分紅情況
2025年，公司經營活動產生的現金流量凈額為3.02億元，較2024年的3.65億元有所下降，但仍保持正向流入，整體現金流狀況穩健。
分紅方面，金卡智能上市以來已累計實施現金分紅13次，累計分紅12.48億元。2025年公司擬向全體股東每10股派發現金股利2.5元(含稅)，合計派現約1.04億元，分紅比例約39.1%，體現了公司對股東的回報意愿。
行業背景與未來展望
同日，金卡智能發布2026年一季報。報告顯示，公司一季度營業收入為6.09億元，同比下降13.23%；歸母凈利潤為2971.79萬元，同比下降32.00%；扣非歸母凈利潤為1850.30萬元，同比下降48.91%；基本每股收益0.07元。
同日，金卡智能發布2026年一季報。報告顯示，公司一季度營業收入為6.09億元，同比下降13.23%；歸母凈利潤為2971.79萬元，同比下降32.00%；扣非歸母凈利潤為1850.30萬元，同比下降48.91%；基本每股收益0.07元。
智能燃氣表行業正處于存量競爭與智能化升級并存的階段，市場集中度逐步提升，但價格戰、同質化競爭仍是行業共性問題。2025年，行業內多家企業出現 “增收不增利” 現象，金卡智能的業績表現正是行業現狀的縮影。
展望未來，公司將繼續聚焦能源計量數字化賽道，深化 AI 技術與產品融合，加大海外市場拓展力度，同時通過優化產品結構、嚴控成本費用，改善盈利能力。隨著智慧燃氣、智慧水務滲透率的持續提升，以及氫能等新興領域的布局，金卡智能有望逐步走出盈利低谷，實現高質量增長。
風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
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