【儀表網(wǎng) 行業(yè)財報】4月27日晚間，海得控制(002184)披露2025年年度報告，報告期內公司整體經(jīng)營呈現(xiàn)“營收回暖、虧損收窄”的態(tài)勢，核心指標較上年同期有明顯改善。全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入25.33億元，同比增長7.78%；歸屬于上市公司股東的凈虧損8200.39萬元，較上年同期2.23億元的凈虧損大幅收窄63.18%，扣除非經(jīng)常性損益后凈虧損1.14億元，同比減虧55.78%，基本每股收益為-0.23元。
圖片來源：海得控制公告
盈利能力方面，2025年公司毛利率為13.80%，同比下降1.99個百分點，凈利率為-3.36%，較上年同期上升11.94個百分點，盈利邊際有所改善；現(xiàn)金流方面，經(jīng)營活動現(xiàn)金流持續(xù)承壓，全年為-1.65億元，截至年末資產負債率42.07%，整體負債水平保持可控。
對于2025年仍存在的業(yè)績虧損，海得控制表示主要受行業(yè)環(huán)境與業(yè)務結構影響：一方面，新能源業(yè)務雖實現(xiàn)收入增長，但行業(yè)“加量不加價”競爭激烈，疊加儲能行業(yè)短期供需出清、價格戰(zhàn)持續(xù)，導致板塊毛利率下滑，盈利空間被壓縮；另一方面，國內工業(yè)自動化市場整體微降、結構分化，公司深耕的煤炭、冶金、軌交等傳統(tǒng)行業(yè)受產能調控、投資意愿低迷、項目延期等影響，需求疲軟，全年工業(yè)信息化業(yè)務收入4.70億元，同比下降6.68%，拖累整體業(yè)績；此外，2024年公司因儲能項目回款不確定性計提的大額存貨跌價準備對2025年業(yè)績仍有間接影響，盡管公司全年嚴控各項費用，銷售、管理、研發(fā)費用同比分別下降10.02%、17.31%、30.66%，但費用基數(shù)仍對利潤形成一定壓力。
從單季度表現(xiàn)來看，公司經(jīng)營呈現(xiàn)逐季改善趨勢，第四季度表現(xiàn)尤為亮眼，當期實現(xiàn)營業(yè)收入6.0億元，歸母凈虧損8737.57萬元，同比減虧23.73%，扣非凈虧損9811.7萬元，同比減虧23.75%，單季度虧損幅度明顯收窄，顯示公司經(jīng)營狀況逐步企穩(wěn)。分紅政策方面，基于當前經(jīng)營狀況及未來發(fā)展規(guī)劃，海得控制決定2025年度不派發(fā)現(xiàn)金紅利、不送紅股、不以公積金轉增股本，公司表示此舉主要為留存資金用于業(yè)務拓展、技術研發(fā)及現(xiàn)金流補充，助力后續(xù)扭虧為盈。
展望2026年，海得控制認為工業(yè)自動化行業(yè)長期向好，新能源與工業(yè)數(shù)字化轉型仍是核心增長主線。公司將聚焦三大發(fā)展方向，優(yōu)化新能源業(yè)務結構，收縮高風險訂單、拓展高附加值項目；深耕工業(yè)自動化主業(yè)，加大高增長行業(yè)市場開拓力度；持續(xù)嚴控成本費用，加強回款管理，改善現(xiàn)金流狀況，力爭早日實現(xiàn)盈利轉正。
風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
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