【儀表網 行業財報】3月30日，康斯特(300445)公告，公司2025年實現營業收入58970.76萬元，同比增長2.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10442.09萬元，同比減少16.74%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤9959.98萬元，同比減少13.53%；基本每股收益0.49元，同比減少16.95%。公司擬以212430013股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利1.00元(含稅)。
圖片來源：康斯特公告
報告期內，公司在復雜的地緣格局與關稅政策影響下，繼續保持經營韌性。依托場景力，公司以產品力為核心深耕優勢行業，并拓展儀表及傳感器等高端制造新應用場景；公司通過國際訂單區域分流有效降低關稅成本，非美區域市場延續增長趨勢，國內市場穩步增長；公司提升經營能力并秉持謹慎性原則持續規范治理，銷售、研發、生產及職能部門深度變革，內核運營指標穩健，筑牢長期發展根基。
2025年度，公司實現總營業收入58,970.76萬元，同比增長2.5%；歸母凈利潤10,442.09萬元，較上年同期波動16.7%；扣非后歸母凈利潤9,959.98萬元，較上年同期波動-13.5%；銷售回款63,068.47萬元，同比增長4.2%。報告期內，公司歸母凈利潤波動的主要因素系國內部分市場需求穩步回升、美國區域高價值大訂單項目2024年高基數對2025年增速的影響、部分非美訂單分流至新加坡運營中心后致關稅減少、美元貶值、項目結項致研發費用總額減少、資產計提減值等。
國內市場實現營收30,633.52萬元，同比增長6.4%，主要因素系國內市場的新產品及部分行業訂單增長并逐步確認收入。在需求端，公司聚焦電力、計量檢測等優勢行業穩增長，憑借壓力產品線的產品力加速儀表及傳感器等高端制造領域新空間的拓展，實現細分應用市場份額的差異化提升；在運營端，公司聚焦優質客戶需求，加速推進大客戶管理策略，中標訂單單價同比提升21.7%。
國際市場實現營收28,337.24萬元，同比波動-1.4%，主要因素系美國高關稅、高價值大訂單項目接近尾聲及部分訂單延遲交付，區域營收出現階段性下降致國際市場整體增速放緩。報告期內，公司在年初精準調整區域市場布局，對單一區域市場不確定性因素風險進行策略對沖，同步提升對東南亞、歐洲等市場的響應效率，加速將非美市場訂單分流至新加坡運營中心，保障國際市場整體繼續保持穩健增長。截至 2025 年底，新加坡運營中心承接的非美區域訂單占比增至38%。
主營校準測試儀器儀表業務銷售收入55,401.28萬元，同比增長1.8%。其中，數字壓力檢測產品收入42,463.50萬元，同比增長0.5%，占校準測試儀器儀表業務收入的76.7%；溫濕度檢測產品收入9,584.70萬元，同比增長3.0%，占校準測試儀器儀表業務收入的17.3%；過程信號檢測產品收入3,353.09萬元，同比增長18.0%，占校準測試儀器儀表業務收入的6.1%。報告期內，公司深度貫徹以高附加值產品線驅動業務結構持續優化的核心策略，在國內市場加速壓力控制器及全自動壓力校驗儀等智能化、自動化校準測試產品在相關應用場景的滲透步伐，通過持續優化產品結構比例與生態體系，進一步提升運營效率，智能化、自動化數字壓力檢測產品收入占比提升至37%。
檢測數字化平臺業務銷售收入為2,862.84萬元，同比增長7.8%，主要因素系報告期內部分項目完成驗收并計入收入。報告期內，公司繼續加強數字化平臺與校準測試儀器儀表業務的協同性，以智慧計量實驗室解決方案為切入點，加速應用場景落地；同時，重塑交付模式，強化低碼產品能力閉環和業務賦能，完善產品化建設與升級迭代。
壓力傳感器業務，PS01 項目規劃的全部規格型號均已通過驗證測試，達到預期 0.01%F.S 性能指標，部分指標實現0.005%F.S，高端型號芯體可以實現全面自產替代并已進行小批量生產，整體產能正處于爬坡階段；壓力變送器已完成多款型號設計、部分模具樣機整機和部件的組裝，為傳感器板塊的垂直化發展打下基礎。壓力傳感器相關產品在2026年正式啟動外售。
綜合毛利率為64.0%，同比波動-0.7%，主要因素系報告期內主營業務產品的關稅金額下降、產品定制及改制成本增加及預計負債增加。報告期內，公司聚焦核心產品，不斷優化產品結構并兼顧與行業解決方案的融合，進行產銷存優化、提升產品一次性通過率，2025 年度存貨周轉率提升至4.2。
研發費用為8,581.75萬元，同比增長10.1%，占總營收的14.6%，主要因素系技術迭代需求增加致研發人員薪酬及研發材料費用增長。公司在報告期內圍繞“爆品賦能，體系筑基”的策略，進一步優化資源配置及研發項目管理能力，傳感器設計與制作、溫度校準測試產品等多個研發資本化項目集中結項，總投入位于合理化區間，研發投入的營收占比為16.8%。
管理費用為5,769.42萬元，同比增長11.2%，占總營收的9.8%，主要因素系管理優化下的人員薪酬增長、數字化管理系統升級服務費用增加。報告期內，公司伴隨業務增長繼續提升精益管理以及數字化能力，加速公司核心能力與用戶有效鏈接，U9 系統成功上線，達成從“能用”到“好用”的體驗革新。
銷售費用為10,404.36萬元，同比增長4.0%，占總營收的17.6%，主要因素系隨收入增長銷售管理效率同步提升。報告期內，公司加快新加坡運營中心的整體建設及優化對國內市場中儀表及傳感器、高校等新興行業拓展的營銷資源配置，穩步推進國內需求挖掘并加強體系化商機管理。
承擔美國貿易關稅及運費為2,595.78萬元，同比波動-34.6%，主要因素系公司及時將非美訂單分流至新加坡運營中心。在2018年至2025年期間，公司通過逐年提價穩步降低關稅成本影響，2025年底所有非美訂單已全部分流至新加坡運營中心，截至報告期末公司主要儀表產品綜合稅率為45%。
計提資產減值準備金額為2,138.04萬元，主要因素為公司對研發項目無形資產進行減值。報告期末，基于現場溫度驗證系統市場拓展進展較慢，銷售增長未能達到公司預期，經公司審慎進行減值測試，結果表明該項目現值低于賬面價值，合計計提減值1,795.43萬元。
經營性現金流量凈額為19,294.03萬元，同比增加886.06萬元，主要因素系銷售回款增加。報告期內，公司繼續強化現金流管理能力，加快供應鏈國產化進程，并推進研產銷協同優化，經營性指標繼續保持良性態勢，2025年末收現比為107.0%。
結合經營狀況與股東回報，康斯特董事會提出2025年度利潤分配方案：以2025年12月31日總股本212430013股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利1.00元(含稅)，合計派發現金紅利2124.30萬元，不送紅股、不進行資本公積轉增股本，剩余未分配利潤結轉下一年度。該方案延續了公司上市以來的穩健分紅傳統，自2015年上市至今，康斯特已累計實施現金分紅11次，累計分紅金額超1.46億元，持續為投資者帶來穩定回報。
對于2026年發展，康斯特表示，將繼續聚焦校準測試儀器主業，加大 MEMS 傳感器、智能校準設備等核心技術研發，推進產品高端化、智能化升級，加速國產替代進程。同時，深化全球化布局，優化海外供應鏈與銷售網絡，降低匯率與地緣風險影響；依托數字化車間優勢，擴大產能規模，提升市場響應速度，力爭在復雜宏觀環境下，實現營收與利潤的同步修復與增長。
風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎。
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